ZFX山海证券：向市场投降！特朗普宣布暂缓对等关税！

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2025/4/10 14:17:56

美东时间4月9日美股盘中，美国总统特朗普在社交平台发帖表示，已授权对部分国家实施90天的关税暂停措施，在此期间大幅降低关税至10%。

隔夜美股盘中，美国总统特朗普在社交平台发帖表示，已授权对部分国家实施90天的关税暂停措施，在此期间大幅降低关税至10%。消息传出后，美股市场迎来强劲反弹，标普500指数大涨9.5%，纳斯达克综合指数飙升12%，分别创下自2008年和2001年以来的最佳单日表现。

特朗普宣布暂停对不采取报复行动的国家或地区的关税90天，主要是为了缓解市场压力并促进经济增长。这一决定引发了美股市场的强劲反弹，特朗普在社交媒体上鼓励投资者“现在是买入的绝佳时机”，并预测“一切都会顺利解决”。和此前坚决的态度相比，特朗普此次的让步是一个令人震惊的转变，此前的数天里，特朗普的助手们一直在辩称，他正在寻求重塑全球经济。

一、暂缓对等关税宣布后，市场反应热烈

在多国暂缓实行关税的消息公布后，美国三大股指直线拉升超6%，临近尾盘涨幅进一步扩大，道指最大上涨点位超3100点。

美股七巨头市值暴涨超1万亿美元，大幅缓解了科技巨头在最近几个交易日暴跌的压力。包括人工智能芯片巨头英伟达、苹果、特斯拉和微软在内的公司股价涨幅几乎都达到了两位数。

与此同时，美国主要信用风险指标创下2020年4月以来最大降幅，Markit CDX北美投资级指数的利差一度收窄11个基点至71.4个基点，该指数下降表明信用风险减轻。Markit CDX北美高收益指数一度上涨2.5点，达到103.9点，该指数在风险下降时会上升。

大宗商品市场全线走强，此前受OPEC+增产和衰退担忧冲击的国际油价较低位拉升超12%，WTI和布伦特原油近月合约均收复60美元/桶。工业金属方面，伦锡、伦铜大涨超3%，伦镍、伦锌和伦铝涨幅超2%。

高盛集团撤回了对美国经济衰退的预测。“鉴于今天上午生效的针对特定国家的额外关税，我们转向了经济衰退这种基线预期，”以哈齐乌斯为首的经济学家团队周三在更新报告中称，“我们现在回归之前的非衰退基线预测。”

二、美联储纪要：提关税18次，经济前景“高度不确定”

当地时间4月9日，美联储在官网公布了联邦公开市场委员会（FOMC）3月18日至19日的会议纪要。在会议纪要中，“关税”一词被提到了18次，远远高于上一次会议。

纪要中提到，与会者认为现有数据表明美国经济继续以稳健步伐增长，劳动力市场状况总体保持平衡，但通胀仍处于“略高”水平。在美国政府政策不确定性加剧的背景下，与会者普遍认为就业和经济增长的下行风险增加，通胀上行风险上升，同时指出经济前景存在“高度不确定性”。

与会者表示货币政策已做好应对未来发展的准备。如果通胀持续高企，可以维持更长时间的紧缩政策；如果劳动力市场状况恶化或经济活动减弱，则可以放宽政策。但部分与会者指出，如果通胀更具持续性，同时经济增长和就业前景走弱，委员会可能面临“艰难权衡”。

摩根大通本周一度将美国衰退概率上调至80%，这家美国最大银行CEO戴蒙在接受媒体采访时表示，“如果你想让市场平静下来，在（关税等）这些事情上需要取得进展。贸易协议非常庞大和复杂。它们不可能在一夜之间完成，但你真的必须有团队来处理它们，才能把它们做好。”

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